Grupo de Investigación Economía, Empresa y Finanzas | CEU UCH

Economía, Empresa y Finanzas

Investigador principal

Líneas de investigación

1. Nombre:  Valoración de activos, finanzas corporativas y microestructura de los mercados

Name: Asset Pricing and Market Microstructure

Palabras clave: rendimientos esperados, estructura de capital, liquidez, contratación de alta frecuencia

Área conocimiento: 230 Economía Financiera y Contabilidad

Códigos UNESCO: 531206/531102

Resumen:

  • Determinación de la estructura factorial de los rendimientos esperados de los activos financieros, así como en sus determinantes tanto en serie temporal como en sección cruzada.
  • Conexiones y contagios entre las volatilidades neutrales al riesgo de la renta variable y renta fija
  • Influencia de la incertidumbre política, financiera y macroeconómicas en las sensibilidades de la renta variable a variaciones en la producción industrial
  • Desarrollo de medidas de liquidez de los bonos corporativos
  • Influencia de las fricciones de liquidez en la volatilidad de la actividad real de alta frecuencia
  • La valoración de las fricciones en las carteras valor, inercia y calidad
  • Efectos de la variabilidad temporal de las correlaciones entre bonos corporativos y acciones para la estructura de capital de las empresas
  • Influencia de la política monetaria en las volatilidades neutrales al riesgo de renta variable y renta fija
  • Consecuencias de la negociación de alta frecuencia para la valoración de activos financieros
  • Estudio de las relaciones del nuevo índice de volatilidad del mercado español con la economía internacional

Summary:

  • Determinants of the factor structure and the time-series and cross-sectional variability of expected returns
  • Connectedness and directional connectedness of risk-neutral equity and Treasury volatilities
  • The Dynamic Effects of Uncertainty on Real Activity Betas of Stock and Corporate Bond Returns
  • New proposals of measures of liquidity of corporate bonds
  • Market Frictions and the Volatility of the Stochastic Discount Factor and Economic Activity
  • The Pricing of Market Frictions in Value, Momentum, and Quality Portfolios
  • The effects of the correlation between stock and corporate bond returns on capital structure
  • The impact of monetary policy on risk-neutral equity and Treasury volatilities
  • High frequency trading and asset pricing
  • Formal relations of the new Spanish risk-neutral volatility index with the world economy

 

2. Nombre: Finanzas Corporativas

Name: Corporate Finance

Palabras clave: Estructura de capital en las empresas, fuentes de financiación empresarial, decisiones de financiación, valoración de empresas, gestión financiera, pequeña y mediana empresa

Área conocimiento: 230 Economía Financiera y Contabilidad

Códigos UNESCO: 531102

Resumen: Tras décadas de investigación activa tanto teórica como empírica, la pregunta acerca de qué determina la estructura de capital de una empresa sigue constituyendo un área relevante dentro de las finanzas corporativas. A partir de las aportaciones de otro campo de investigación – la literatura sobre los grupos empresariales y los mercados internos de capitales – se propone examinar empíricamente el proceso de ajuste de la estructura de capital en grupos empresariales, y compararlo con el de empresas individuales.

Summary: Even after decades of active theoretical and empirical research, the question of what determines a company’s capital structure remains a key research area in corporate finance. Using insights from another field of research – the literature on business groups and internal capital markets – we aim to empirically examine the capital structure adjustment process of business groups, and compare it to the one from stand-alone companies

3. Nombre:  Estrategia empresarial

Name: Business Strategy

Palabras clave: Empresas, clústers, acceso a la financiación

Área conocimiento 650 Organización de Empresas

Códigos UNESCO: 5311.03 (estudios industriales)

Resumen: En un entorno globalizado y de constantes cambios las empresas tienen que adaptarse y buscar alternativas para incrementar su productividad y competitividad. La investigación se centra en el estudio de oportunidades y retos a los que se enfrentan las empresas: Formación de distritos industriales o clústers, acceso a la financiación, internacionalización, entre otros.

Summary: In a globalized environment characterized by changing rules, companies must adapt themselves to increase their productivity and competitiveness. This research line is focus on the opportunities and challenges facing business today: The establishment of industrial districts or clusters, access to finance and internationalization among others.

 

4. Nombre:  Economía civil

Name: Civil Economy

Palabras clave: civil economy, distribution, development

Área conocimiento: 225 Economía Aplicada

Códigos UNESCO: 530899

Resumen: La economía civil está orientada a estudios interdisciplinarios de economía, complementándolos con diversos campos del saber como la dirección de empresas, el marketing, la sociología, la ciencia política y la economía, desarrollando un lenguaje común que examina los problemas cívicos del mercado.

Summary: A Civil Economy is oriented to interdisciplinary studies of the economy, assisting scholars in diverse fields, such as business management, marketing, sociology, political science, and economics, in developing a common language to examine civic problems in the marketplace.

Capital Structure, Stock Returns, Corporate Bond Returns, and Credit Default Derivatives: Interactions and Implications for Financial and Industrial Companies, MEC, ECO2012-34268, 2013, 2015. IP: Gonzalo Rubio

“Interconnections between Capital Structure and Asset Pricing”, PROJECT FOR EXCELLENCE IN RESEARCH PROMETEOII/2013/015, COMUNIDAD VALENCIANA 2013-2016. IP: Gonzalo Rubio

“Identification and Prediction of Systemic Shocks: An Analysis of the Macroeconomic Determinants of Financial Risks and its Implications”, BANK OF SPAIN RESEARCH PROJECTS IN MACROECONOMICS, FINANCE, AND BANKING 2016-2017. IP: Alfonso Novales (Universidad Complutense) y Gonzalo Rubio

“Relations between Asset Prices and Macroeconomic Variables: Implications for Corporate Finance”, MEC, ECO2015-67035-P, 2016-2018. IP: Belén Nieto (Universidad de Alicante)

“Expectations, Asset Prices, and Market Frictions”, PROJECT FOR EXCELLENCE IN RESEARCH PROMETEO/2017/158, COMUNIDAD VALENCIANA 2017-2021. IP: Gonzalo Rubio

“Elche Parque Empresarial. Estudio de Impacto Económico”, Entidad Urbanística de Conservación Elche Parque Empresarial; UCH CEU Elche, 2014-2015. IP: María Teresa Pastor Gosálbez, Ana Isabel Mateos Ansótegui, Javier Gran Rico

“Elche Parque Empresarial. Industria 4.0”, Entidad Urbanística de Conservación Elche Parque Empresarial; UCH CEU Elche, 2018-2019. IP: María Teresa Pastor Gosálbez, Ana Isabel Mateos Ansótegui, Elena Martínez Sanchís

 

Gonzalo Rubio:

“Stock Returns with Consumption and Illiquidity Risks” (with B. Nieto and E. Márquez), International Review of Economics and Finance, Vol. 29, 2014, 57-74.

“Volatility Bounds, Size, and Real Activity Prediction” (with B. Nieto), Review of Finance, Vol. 18, 2014, 373-415.

“Variance Swaps, Non-normality, Macroeconomic and Financial Risks” (with B. Nieto and A. Novales), Quarterly Review of Economics and Finance, Vol. 54, 2014, 257-270.

“The Reward for Trading Illiquid Maturities in Credit Default Swap Markets” (with A. Arakelyan, and P. Serrano), International Review of Economics and Finance, Vol. 39, 2015, 376-389.

“Macroeconomic and Financial Determinants of the Volatility of Corporate Bond Returns” (with B. Nieto and A. Novales), Quarterly Journal of Finance, Vol. 5, 2015, 1-41.

“Volatility Risk Premium Betas” (with Ana González-Urteaga), Revista de Economía Aplicada, Vol. XXIV, 2016, 111-145.

“The Cross-Sectional Variation of Volatility Risk Premia” (with A. González-Urteaga), Journal of Financial Economics, Vol. 119, 2016, 353-370.

“Teaching Quality and Academic Research” (with R. Rodríguez), International Review of Economics Education, Vol. 23, 2016, 10-27.

“The Joint Cross-Sectional Variation of Equity Returns and Volatilities” (with A. González-Urteaga), Journal of Banking and Finance, Vol. 75, 2017, 17-34.

“Estimating the Elasticity of Intertemporal Substitution with Leverage” (with A. González-Urteaga), North American Journal of Economics and Finance, Vol. 41, 2017, 18-31.

“Macroeconomic Determinants of Stock Market Betas” (with M. González and J. Nave), Journal of Empirical Finance, Vol. 45, 2018, 26-44.

Trabajos en proceso de revisión:

“Quality Portfolios and Funding Liquidity Crisis”

“Expected Stock Returns” (with A. González-Urteaga and B. Nieto)

“Risk-Neutral-Neutral Volatilities of Equity and Treasury Bond Returns (with A. González and B. Nieto)

“The Dynamic Effects of Uncertainty on Real Activity Betas of Stocks and Corporate Bond Returns” (with M. González and J. Nave)

 

Francisco Sogorb:

“Sensitivity of external resources to cash flow under financial constraints” (con López Gracia, José), International Business Review, 2014

“Financial constraints and cash - cash flow sensitivity” (con López Gracia, José), Applied Economics, 2015

“The effect of taxes on the debt policy of Spanish listed companies” (con Clemente Almendros, José Antonio), Journal of the Spanish Economic Association (SERIEs), 2016.

“How much do the tax benefits of debt add to firm value? Evidence from Spanish listed firms” (con Clemente Almendros, José Antonio), Revista de Economía Aplicada, 2017.

“Costs of debt, tax benefits, and a new measure of non-debt tax shields: examining debt conservatism in Spanish listed firms” (con Clemente Almendros, José Antonio), Spanish Accounting Review, 2018.

 

María Teresa Pastor:

“Merger Policy in R&D Intensive Industries” (con Ramón Faulí), Revista de Economía Aplicada, 2016.

“The role of institutional and territorial factors in innovation: the case of the Spanish footwear components industry” (con Miguel Ángel Miralles y Ángel Belzunegui), Investigaciones Regionales, Marcial Pons, 2017.